花旗的大批商品盘考天下专揽Max Layton默示萝莉，跟着特朗普议程的酿成，来岁的油价远景正变得愈加悲不雅，但金价涨势的要道驱动成分仍然存在，揣测金价将在2025年接续飞腾。

Layton默示，在大选后石油的配景也曾十分悲不雅，尔后特朗普将对异邦入口商品运行征收高额关税。

他默示：“愚弄关税来减少预算赤字，大约至少不增多预算的远景，可能会遮蔽着市集，因此与此干系的关税将成为2025年的一个问题。更等闲地说，我合计因特朗普将特殊净看空石油。他说的许多声明王人是对于他但愿怎么饱读动在好意思国的钻探，况且Bessant还谈到了好意思国在一段技能内增多300万桶的供应。”“咱们批驳的是寝兵，而不是开战。在这份年度瞻望中，咱们作念了许多责任，盘考要是中东和俄乌地缘政事地点显耀浮松，可能会产生什么影响。”

Layton 默示，地缘政事地点的浮松将开释巨额石油。他说：“正如咱们合计的那样，这将缓解或至少增多可见库存，并减弱对市集的一些均衡影响。”

他补充说，即使特朗普莫得100%达成他的应承，2025年的油价仍然是悲不雅的。

Layton默示：“举例，在基本情况下，咱们合计特朗普将定向达成了他的大部分应承，但不是沿途，固然不是在第一年。”“因此，定向征收更多关税，在中东或与俄乌干系事务中定向接受一些浮松门径，但不一定两者王人这么。举例，咱们不但愿伊朗在翌日6到12个月内接续满负荷坐蓐，咱们假定会有一些影响。在基本情况下，咱们将在来岁前几个季度减少20-30万桶。但即便如斯，总体而言，仍然定向净看空石油。”

他说：“本年是黄金色泽的一年，我的真义是，你放大鸿沟看50年的图表，你不错看到这个牛市。这频频标明这是一个十分大的牛市。”

Layton默示，该行揣测苍劲的牛市将握续下去。他说：“有几个原因，一个是，咱们也曾引入了一个基本的以什物流量为基础的黄金评估框架，这赐与咱们对牛市的潜在驱动成分有些信心，这些成分既有来自央行的投资，也有来自敷裕的场外投资者的投资，以及更广大的投资者的投资，他们总结好意思国的高利率和高债务水平。”

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他补充说：“东谈主们有许多担忧，股票估值上升，你让东谈主们购买黄金，以对冲好意思国经济放缓的中期影响。好意思国经济也曾放缓了两年，到当今也曾两年半了，劳能源市集也曾放缓了两年半，骨子利率仍然在15年来的高点隔邻。东谈主们对其中一些事情谊到担忧。”

Layton称：“在这些事情肃清之前，将会有巨额黄金投资买盘手脚对冲。昭着萝莉，央行购金是出于结构性原因，这些原因短期内也不会肃清。”